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钢市预警
11月16日西本新干线钢材价格指数走势预警报告
2018-11-16

本期观点: 市场悲观 弱势调整

时间:2018-11-19—2018-11-23

预警色标:绿色

●市场回顾:期货大跌市场担忧,钢市价格大幅下跌;

●成本分析:国内焦炭涨后企稳,进口矿价连续下跌;

●供需分析:钢企库存再次累库,社会库存延续下降;

●宏观分析:房产增速继续下滑,基建投资年内首增。

●综合观点:房地产投资增速连续三个月回落,社融规模创12个月以来新低,粗钢产量处于近年新高,基建投资年内首增仍处历史低位,采暖季环保执行力度下降,季节性需求日渐萎缩,北材南下加重预期增多,黑色系商品期货集体下挫,市场恐慌心理加重,导致本周钢价普遍大跌。不过,当前社会库存延续下降,后期钢厂减产检修增多,市场大跌释放部分风险,一定程度上起到延缓钢价下跌。基于此,对下周市场维持偏消极评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在4610-4710元/吨区间震荡运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

2、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材大幅回落。截至11月16日,西本指数报在4690元/吨,较上周末下跌150;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在4420元/吨,较上周末价格下跌170元/吨;而沪上优质盘螺代表规格报价4700元/吨,较上周末下跌170元/吨。

市场反馈,经过上周大幅下调,市场跌势未尽。周末期间,唐山钢坯大幅下挫140元/吨,市场恐慌情绪加重,与此同时,华东主导钢厂沙钢出台新一期价格政策,螺纹价格虽然挺价未动,线盘价格下调80元/吨,但完成计划量对上期补差80元/吨,线盘补差50元/吨。上半周,在期螺跌势汹汹以及需求持续低迷拖累下,本地主流资源大幅下行,累计跌幅高达130-150元/吨。下半周随着下跌释放一定风险,期螺合约窄幅震荡,社会库存继续下降,市场成交有所回暖,现货跌势逐步收窄。目前来看,在进博会结束之后,交通运输限制解禁,本地资源到货集中,后期北材南下对本地有一定冲击,受此影响,短期市场或以震荡趋弱为主。

那么,下周钢价走势将如何变化?库存变动情况如何?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。 

3、全国市场方面

根据国内知名现货交易平台——西本新干线的交易监控数据显示,本周全国钢价大幅下挫。       

北京市场:本周北京钢市价格大幅下跌,累计较上周末下跌160元/吨。现河北HPB300Ф8-10mm高线价格为5040元/吨; HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4380-4400元/吨,HRB400EФ16mm螺纹4400元/吨左右,HRB400EФ18-25mm大螺纹4270元/吨;HRB400Ф8-10mm盘螺报价4350-4380元/吨。

市场反馈,受下游用户采购需求下降,唐山钢坯周末崩盘式大跌影响,市场信心出现恐慌,周一市场成交清淡,钢市报价混乱中下跌60元/吨。周二,市场报价延续下跌,河钢公布中旬价格政策,对螺纹下调100-160元/吨,线材下调60元/吨,盘螺下调130元/吨,该政策出台对市场起到一定稳定作用,但二线钢厂依然没有止跌,市场成交依旧偏差。周三至本周末,市场依然小幅见跌,但跌幅明显收窄,市场高价资源成交不畅,低价资源成交尚可。总体来看,受气温降低需求下滑,市场操作尤其谨慎,预计,下周北京钢市行情弱势调整为主。

杭州市场:本周杭州钢市行情累计大跌,现杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4420元/吨,永钢、中天、新兴、申特等同规格资源4400-4420元/吨;永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4690元/吨;合格品螺纹售价在4340-4400元/吨,线材和盘螺4610元/吨左右。

市场反馈,本周初,受黑色系期货大幅下跌,以及唐山普碳方坯价格暴跌,市场现货价格价较上周末大跌100元/吨。周二至本周四,期螺主力合约多空博弈,市场现货库存压力不大,下游采购需求一般情况下,市场报价也随之20-30元/吨上下波动。另悉,沙永中主导钢厂公布中旬计划量,中天11-2期计划量,螺纹6折(上期5折),线材和盘螺8折(上期8折);永钢11-2期计划量,螺纹6.5折(上期7折),线材和盘螺全折(上期8.5折);沙钢对11月份螺纹计划量全折。预计,下周杭州地区钢市行情将以弱势调整为主。

广州市场:本周广州市场建材价格先跌后稳,现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4910元/吨,广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4860-4900元/吨 ;韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4920-4970元/吨;广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4800-4870元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价元5010-5060元/吨。 

市场反馈,双休日唐山普碳钢坯价格暴跌,贸易商心态受到打击。周一,市场成交低迷价格整体走低;周二,跌价情绪蔓延,主导钢厂挺价无力,市场价格继续下调;周三以后,市场心态有所恢复,现货价格有所企稳。库存方面,本周主要仓库建材存量为54.38万吨,较上周增加2.83万吨,其中,螺纹钢库存29.30万吨,减少2.71万吨,线材和盘螺库存25.08万吨,增加5.54万吨。综合来看,随着北材南下预期增多,市场心态明显谨慎,预计,预计下周广州市场价格震荡趋弱。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周部分板材主导钢企宝钢、鞍钢、武钢、安钢等相继公布12月份出厂价格,受下游白色家电、汽车和造船等生产领域消费下滑,钢材市场成交放缓,现货售价放量下跌,板材订单大幅缩减等影响,均对冷热轧、中厚板、品种钢、镀锌等板材品种大幅下调150-200元/吨。本周建筑生产钢企来看,华东地区主导钢厂沙钢公布中旬价格政策,对螺纹价格不动,线材和盘螺下调80元/吨,完成计划量对上期螺纹补差80元/吨,线材和盘螺补差50元/吨;华北地区主导钢厂河钢公布中旬价格政策,对螺纹下调100-160元/吨,线材下调60元/吨,盘螺下调130元/吨。受季节性需求趋弱,期螺合约大幅下跌,北材南下预期增多,市场恐慌中连续下跌,带动钢厂价格政策大幅补跌。

国家统计局公布数据,10月粗钢产量8255万吨,至少2014年5月以来新高,同比增长9.1%;10月粗钢日均产量266.29万吨,环比9月回落1.19%,为历史第三高水平。1-10月粗钢产量78,246万吨,同比增长6.4%。10月国内生铁产量为6774万吨,同比增长7.30%,1-10月国内生铁产量为64506万吨,同比增加1.70%,10月钢材产量为9802万吨,同比增长11.50%,1-10月国内钢材产量为91844万吨,同比增加7.8%。另据中钢协统计,10月全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计较上月略有回升,其中板材库存升幅较大,长材库存全部下降。本月库存总量940万吨,环比增加7万吨,上升0.8%;其中钢材市场库存总量852万吨,环比增加0.5万吨,上升0.08%,港口库存87万吨,环比增加6.7万吨,上升8.3%。

2、原材料

本周国内原料价格多数趋弱,其中焦炭价格相对平稳,进口矿价格连续下跌,国内矿价格弱势平稳,废钢价格明显下跌,钢坯行情大幅下跌,分品种来看:

钢坯市场:上周末(11月10-11日),唐山地区普碳方坯报价累计暴跌140元/吨,含税价报至3660元/吨。价格暴跌超乎意外,究其原因主要有以下方面,一是上周黑色系期货连续下跌,期螺主力合约跌破4000点位以下。二是现货市场表现恐慌,成品材价格加速下跌。三是预期市场需求更弱,宏观经济数据下滑担忧,钢厂库存资源累库等。本周一至本周四,唐山钢坯处于跌后盘整态势,每日价格出现10-20元/吨上下徘徊。从库存上来看,截止本周四,唐山海翼红润钢坯库存量为9.01万吨,周环比增加0.2万吨;唐山象屿正丰钢坯库存量为4.3万吨,周环比减少0.6万吨。预计,下周国内钢坯价格延续弱势调整。

焦炭市场:本周国内焦炭市场行情基本保持平稳。从市场来看,本周钢坯和成品材价格大幅下跌,对焦炭价格继续提涨形成阻力。近期山西、陕西和河南等地环保检查频繁,实际产量略有下降,多数焦企维持低库存,对焦炭价格形成有力支撑。同时,钢厂补库积极性有所下降,部分钢企抵触情绪增加,市场呈现持稳观望态势。焦煤方面:日前,山西省政府下文要求严格控制煤矿超能力生产,临近年终不得抢产量赶任务,焦煤供应持续偏紧,汽运检查非常严格,下游需求强劲势头下,焦煤价格继续偏强。总体上看,近期环保督查势头强劲,焦炭期货合约宽幅震荡,成品材价格弱势大跌,预计,下周国内焦炭价格稳中趋弱。

废钢市场:本周国内废钢市场价格普遍下跌。受黑色系期货接连下跌,成品材现货价格大幅下跌,废钢市场出现恐慌,钢企到货量继续增加,各地钢厂接连打压废钢采购价格。从区域市场来看,华东地区11日-13日多家钢厂下调废钢采购价格,其中13日沙钢、马钢、中天、莱钢永锋、永钢等主导钢厂对废钢下调50元/吨。另外,本周华北地区废钢采购价下跌40-60元/吨;西北地区废钢采购价下跌30-50元/吨;西南地区废钢采购价下跌70-90元/吨;华南地区废钢采购价下跌70-80元/吨;东北地区废钢采购价下跌100元/吨。总体来看,受成品材价格大跌,季节性需求淡季到来影响,预计,下周国内废钢行情延续趋弱运行。

铁矿石市场:本周国内铁精粉价格维持平稳。本周津京冀及周边地区重雾霾天气,环保督查更加严格,叠加前期部分矿山及选厂环保受限,国内铁精粉市场库存偏低,但基于本周下游成品材价格大跌,多数地区铁精粉价格持稳观望。本周进口矿价格连续回落,截止11月15日,普氏62%铁矿石指数为74.15美元/吨,周环比下跌2.1美元/吨。港口库存来看,截止本周五,全国主要港口铁矿石库存约14276万吨,周环比下降9万吨,降库明显放缓。从具体来看,本周贸易矿港口到货量较少,库存连续四周下降,但降幅大幅收缩;黑色系期货集体大跌,矿石期现价差年内高位,成品材现货价格大幅回落,津京冀地区雾霾严重环保限产更严,国内高炉开工率延续下降,钢材采购备库节奏放缓,矿石贸易商预期信心不足,市场报价接连走低。预计,下周进口矿行情将弱势走低态势。

海运市场:11月15日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1020点,较前一交易日上涨11点,涨幅 1.09%。截止11月9日,上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为961.88点,较上期下跌1.5%。上海出口至欧洲基本港市场运价(海运及海运附加费)为753美元/TEU,较上期微升0.1%。上海出口至地中海基本港市场运价(海运及海运附加费)为767美元/TEU,较上期微跌0.3%。上海出口至美西、美东基本港市场运价(海运及海运附加费)分别为2575美元/FEU、3613美元/FEU,较上期分别下跌1.2%、0.1%。预计,下周BDI指数将窄幅震荡为主。

三、供给和需求分析

西本新干线交易平台数据显示,本周上海地区阴雨降温天气增多,给终端施工和运输带来干扰。黑色系期货周初集体下跌,市场心态明显恐慌,钢市报价下跌明显,终端采购有意放慢采购节奏。另外,进博会活动结束之后,交通运输限制得到解禁,周边资源集中到货,市场现货库存有所累积。总体上看,资源供给增加,下游需求减弱,市场整体弱势运行。

而从库存情况来看,本周沪市螺纹钢库存周环比增加0.94万吨,线材库存周环比下降0.67万吨。从全国库存统计来看,全国主要城市螺纹钢库存周环比下降18.99万吨,线材库存周环比增加2.39万吨;全国主要钢厂库存周环比增加10.43万吨,线材库存周环比增加3.07万吨。当前国内社会螺纹钢库存延续下降,主要钢厂库存再次出现累库态势。

四、 宏观分析

1、10月社会融资规模增量 7288亿人民币,预期 13000亿人民币,前值 22054亿人民币。10月末社会融资规模存量197.89万亿元,同比增长10.2%。10月新增人民币贷款 6970亿人民币,创2017年10月以来新低,预期 9045亿人民币,前值 13800亿人民币。

2、1-10月,全国房地产开发投资99325亿元,增速比1-9月份回落0.2%。1-10月,房地产开发企业房屋施工面积784425万平方米,增速比1-9月份提高0.4%;房屋新开工面积168754万平方米,增速回落0.1%。1-10月,房地产开发企业土地购置面积21963万平方米,增速比1-9月回落0.4%。1-10月,商品房销售面积133117万平方米,增速比1-9月回落0.7%。

3、1-10月基础设施投资出现年内首次增速回升。1-10月份基础设施投资同比增长3.7%,比前三季度加快0.4%。主要体现以下方面,一是生态环境保护和环境治理业增长比较快,1-10月增长36.7%,比前三季度加快了3%;二是道路运输业1-10月增长10.1%;三是民间投资投向基础设施1-10月份增长6.3%,比前三季度加快1.2%。

4、10月70个大中城市商品住宅统计数据。一线城市新建商品住宅销售价格环比持平,二手住宅环比下降;二线城市环比涨幅均回落;三线城市新建商品住宅价格环比涨幅微扩,二手住宅涨幅回落。10月份,15个热点城市新建商品住宅销售价格环比下降的城市有2个,与上月相同,最大降幅为0.5%;上涨的13个,增加2个,最高涨幅为2.5%。同比下降有3个,比上月增加1个,最大降幅1.0%;上涨12个,与上月相同,最高涨幅13.3%。

5、10月全国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%,增速比上月加快0.1%。分经济类型看,国有控股企业增加值同比增长4.6%,集体企业下降3.6%,股份制企业增长6.7%,外商及港澳台商投资企业增长3.9%。分三大门类看,采矿业增加值同比增长3.8%;制造业增长6.1%,比上月加快 0.4%;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。

6、1-10月全国固定资产投资(不含农户)547567亿元,同比增长5.7%,增速比1-9月份加快0.3%。其中,民间投资341343亿元,增长8.8%,加快0.1%。分产业看,第一产业投资同比增长13.4%;第二产业投资增长5.8%,其中制造业投资增长9.1%,加快0.4%;第三产业投资增长5.4%,其中基础设施投资增长3.7%,加快0.4%。高技术制造业、装备制造业投资同比分别增长16.1%和11.1%,全国房地产开发投资99325亿元,同比增长9.7%。

7、10月份,进出口总额27478亿元,同比增长22.9%,增速比上月加快5.7%。其中,出口14907亿元,增长20.1%,加快3.2%;进口12571亿元,增长26.3%,加快8.8%。进出口贸易顺差2336亿元,比上年同月收窄5.0%。1-10月份,进出口总额250515亿元,同比增长11.3%。

五、综合观点

本周申城钢价整体大幅回落,对于下周市场行情,提醒大家关注以下几个方面:

其一、需求因素。上半周,受黑色系商品期货集体下挫,唐山普碳钢坯周末暴跌140元,市场心态一度恐慌,钢市报价大幅回落,终端用户有意放慢采购,市场成交表现低迷。下半周,随着市场跌后有所企稳,多数钢厂维稳挺价,市场成交略有恢复。宏观数据上看,1-10月份房地产投资开发增速回落0.2%,分项数据上看,新开工面积、购置面积、销售面积均有小幅回落。1-10月基础领域投资增速出现年内首次回升,同比增长3.7%,比前三季度加快0.4%,可见基建补短板效果初现。总体来看,北方降温南方多雨,期螺合约跌势不减,市场预期信心不足,市场需求进一步趋弱。

其二、供给因素。10月份国内粗钢产量8255万吨,至少2014年5月以来新高,同比增长9.1%;10月粗钢日均产量266.29万吨,环比9月回落1.19%,为历史第三高水平。基于10月份国内钢价大涨,长流程钢企利润丰厚,环保达标企业开工较足。11月份以来,津京冀及周边地区雾霾明显加重,河北省从11月16日-30日开展15天大气环境执法专项行动;江苏地区中天、申特等钢厂为秋冬季环保严格限产60%;本周全国247家钢厂高炉开工率在78.4%,周环比下降0.7%。由此可见,冬季雾霾重污染天气扩散,采暖季环保限产加大推进,以及在钢市价格大幅下跌情况下,后期钢厂限产减产情况将有所增加。

其三、成本因素。本周国内焦炭行情受成品材价格大跌,黑色系商品期货继续走弱,价格提涨阻力明显增大,部分钢企抵触情绪增加,并主动提出降价要求。基于采暖季环保督查加重,国内焦炭库存偏低,焦炭市场价格呈现涨后企稳态势。国产铁精粉价格受供给二端均弱,市场报价维持平稳状态。进口矿价格连续回落,主要受期现价差拉大,钢企采购放慢节奏,港口降库大幅缩减,采暖季限产影响需求,市场预期信心明显趋弱。总体来看,受国内现货价格大幅下跌,产业上下游信心明显降低,原料价格行情明显承压。预计,短期内钢企生产成本相应走低。

综合概括而言,房地产投资增速连续三个月回落,社融规模创12个月以来新低,粗钢产量处于近年新高,基建投资年内首增仍处历史低位,采暖季环保执行力度下降,季节性需求日渐萎缩,北材南下加重预期增多,黑色系商品期货集体下挫,市场恐慌心理加重,导致本周钢价普遍大跌。不过,当前社会库存延续下降,后期钢厂减产检修增多,市场大跌释放部分风险,一定程度上起到延缓钢价下跌。基于此,对下周市场维持偏消极评价——绿色预警。具体来说,西本指数下周将在4610-4710元/吨区间震荡运行。[文]西本新干线特邀撰稿人 2018/11/16